一????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????、 什么是私募基金？私募基金又名私募股权投资基金，是一种新高端集????? ???????????????????? ??????????????????? ??????????????????? ???????????????合投资模式，在国内特别是大????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????中城市发展很快。根据《私募监管办法》的规定，以非????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????公开方式向投资者募集资金设立的投资????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????基金。关于资金募集，通常有五条底线：一是不得向合????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????格投资者之外的单位和个人募集资????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????金，不得通过公众传播媒体、报告会、????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????短信、微信、散发传单和张贴布告等方式向不特定????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????对象宣传推介；二是不得向投资人承诺投资????? ???????????????????? ??????????????????? ??????????????????? ???????????????本金不受损失或者承诺最低收益；三是????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????做好投资者适当性管理，通过问卷调查方式????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????，并对基金进行风险评级，向合格投资者说????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????明；四是对投资者提出要求，要求如实填????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????写风险调查问卷，如实承诺资????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????产或者收入情况，提供虚假信息????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????的，要承担相应责任；五是投资者确保委????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????托资金来源合法，不得汇集他人资????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????金投资私募基金。

    二、发展私募基金，国家是否????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????支持和鼓励？私募股权投资基金是企业和政府新型创新融资模????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????式，是国家支持和鼓励的高端集合投资行为????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????。今年以来，国务院“新国九条”、“保险????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????业国十条”及有关部委多次出台文????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????件，要求各地支持鼓励发展私募投资基????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????金，支持股权投资基金、私募资产管理计划、私募集????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????合理财产品、集合资金信托计划等各类私募投资产????? ??????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????品，以此作为激活民间资金、社会资本的????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????重要政策手段。

    三、 私募基金运营有哪些主体参加？????? ???????????????????? ??????????????????? ??????????????????? ???????????????私募基金主要构成要素：一是投资人，即认购基金份????? ??????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ??????????????额的出资人，可以是自然人、也可以是企业????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????法人、社团组织、银行、保险机构????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????、证券公司、银团等机构。二????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????是管理机构，即基金管理公司，既是投????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资人之一，又是其他投资人的服务机构、投资管????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????理专业团队；三是托管银行，具体负责投????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资资金的暂存保管、执行支付令、承????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????办投资人收益及本兑付，确????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????保投资人资金安全；四是中介服务机构????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????，如律师事务所、会计师事务所、审计事????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????务所、税务师事务所、评估机构????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????等，在基金管理公司的统筹安排下，负责投资前项目????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????及项目公司尽职调查、法律审查，????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????为投资人事前把关。

    四、 私募基金成本有哪些部分构成？私募基金综合成本通常由三部份构成。一????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????是投资人收益（类似于贷款利息），????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????根据所投资项目、项目公司资信状况、盈利????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????能力、风险状况、社会资金平????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????均价格、投资人及被投企业意愿等多????? ??????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ??????????????重因素，由基金管理公司与投资人和拟投项目公司协商????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????确定。二是基金管理费，一般为到位资金总额年????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ??????????????1.5—3%左右，是基金管理公司管理服务????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????费用，主要用于人员工资、中介机构????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????服务费用；三是银行托管费用，一般为千分之三左右????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????。

   ????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????; 五、 私募基金的组织形式有哪几种？主要有公司制、契约制、信托制、有限合伙制。国????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????内私募基金一般采用有限合伙制，????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????即投资人（出资人）共同组建有限合伙企业????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????（一般称为投资中心），由基金管理公司作为无????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????限合伙人及执行事务合伙人，????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????全权承担资金募集、管理、本金及收益兑付等日常工作????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????，其优点是组织灵活，避免投资人和合????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????伙企业所所得税双重税收。

  &nb????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????sp; 六、 私募出资方式？私募基金投资人资金到位：方式灵活，各意向投????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资人与基金管理公司签订认购协议，明确认购额度后????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????，可按投资进度的实际需求量，分期出资到位，以减少????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资金闲置浪费，提高资金使????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????用效益。因此，私募基金是????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????出资人、拟投项目公司共赢模式。但投????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资人一旦签订认购协议必须无条????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????件刚性执行，不得以任何理由拒绝、延迟注资或????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????少注资。

  &nbs????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????p; 七、 私募基金如何投资决策：坚持全体投资人一致同意原则、自愿意投资????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????原则。即在保证项目真实可靠的前提????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????下，投资人自主决定最低或????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????最高投资额度，自主决定作为优先、中间级次，自????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????主判断项目风险。以当期基金为单元，全体投资人（出????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资人）取得共同的情况下，才能依照《合伙企????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????业法》共同组建有限合伙企业，????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????履行出资义务，分享投资收益。

    ????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????? 八、 私募基金拟投项目的遴选原则?私募基金的投资项目必须贯彻“三真原则”：即真????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????项目、真运行、真法人。也就是说????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????，拟投资项目一般应当通过法定审批或备案，法律手????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????续齐全，保证项目合法；项目法人????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????、项目实际控制人必须真实可靠????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????，不得虚拟甚至伪造、空壳；项目运作必须是真实建????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????设、真实生产、真实运行。否????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????则，就不能获得投资人的信认????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????。私募基金管理人只有准确判断投资项目，????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????对投资人的利益真正负责，按期兑付本????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????金及收益，指导帮助投资人获得高额高额、稳????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????定、可靠的回报，取得投资人的高度信认，逐步形成????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????品牌，才能不断拓展资金募集渠道。

  &nbs????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????p; 九、 私募基金投资“门槛”如何？私募基金投资人认购份额有较高的起点，即私募投????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资人有较高的门槛，不是普通人????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????或公众型投资方式。结合我国的实际情况，规????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????定合格投资者是指具备相应风险识????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（1）净资产不低于1000万元的单位；（2）个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。按照行业操作掼例，一般个人????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????投资私募基金认购（投资）起点200万元以上，法人认购（投资）起点500万元以上。这样将不会让不具备风险识别能力和????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????承担能力的公众投资者卷入????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????其中，进而引发非法集资。

  &n????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????bsp; 十、私募基金是不是非法集资？有无投资风险？私募基金绝对不????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????是非法集资。因为每只基金投资人数有限????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????额规定，一般为2—50个。同时，投资人通过组建有????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????限合伙企业实现有组织的投资，并由基金管理公????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????司委托管理，负责所投项目日常运营监????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ??????????????管，因此私募基金所投项目一般经过基金管理????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????公司组织专业人员、专业机构进????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????行尽职调查并承担无限连带责????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????任。所以，对投资人来讲，通过严密的制度设计????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????，私募基金投资人的风险是完全可控的。
   ????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????? 十一、私募基金如何控制投资????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????风险？一是基金管理公司作为专业????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????管理团队，公司及其高管人员必????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????须和普通投资人一样，对投资项????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????目实行跟投，同时作为劣后级投资人，最后分????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????配利益，确保与投资人利益和风险共担；二是可以根据????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????需要引进审计、评估、会计师事务所、律师事务????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????所等中介机构和专业团队进行专业调查和风险????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????评估，帮助投资人了解和分析拟????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????投企业和项目的财务状况、经????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????营状况等真实情况。三是通过使用拟????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????投项目或企业股权、应收账款质押、土地、房产质押、????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????动产质押、法定代表人或项目实????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????际控制人家庭成员无限连带责任主动声明、第三方担保????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????、结算账户和财务监管、产品????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????监管等综合性配套措施控制风险，增????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????强流动性。

  &????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????nbsp; 十二、私募基金投资回报如何?私募基金投资回报根据投资项目而定。从国????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????内、省内私募基金运作案例来????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????看，一般来讲，投资政府性项目（如市政道路、????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????管网、桥梁等城市基础设施、拆????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????迁安置房、土地一级整理），????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????或具有政府、国有企业投资背景的私募基金????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????，因为一般由政府或财政、国有企业兜底或提供担保，????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????风险较低，收益也较为稳定可靠，一般收益会????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????相对低一些，有的年化收益为????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????10%左右；投资民营企业项目、纯市场化项目或高成长项????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????目、高技术含量项目，因风险相对高一些，当然????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????收益会更高一些。

    十三、私募基金管理公司是不是融资中????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????介？私募基金管理公司不是融资中介。私募基金管理机构????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????组建条件国家有严格的监管和规定。私募基金管????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????理机构的管理人员一般会有较高专业????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????素质和极强的投资判断能力、风险????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????设计能力。私募管理机构主要????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????职责一是寻找合格的投资人，二是????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????对拟投项目组织进行尽职调查，三是投资项目建设、运????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????营情况进行投后监管并通报投资????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????人，四是督促被投企业按期兑????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????付投资本金及收益。同时私募基金????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????管理公司一般不经办资金，????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????投资人资金通过托管银行进行支付、结算，确????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????保投资人资金安全运行。

    十四、私募基金投资人收益分配有没????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????有先后顺序？私募基金投资人一般可根据风险设计方????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????案分为优先、中间、劣后安排，????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????分别承担不同风险，享受不同收益。所优先，是指投????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????资人根据自愿，享受投资收????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????益及本金第一兑付顺序和待遇，也就是说，只有优先????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????级的投资人收益及本金首先兑付完毕，才允许依次????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????兑付中间级、劣后级投资人的投资收益及????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????本金，如项目发生亏损，则分别为劣后、中间、优先????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????承担损失，即劣后级投资人????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????首先承担全部亏损，如不足，由中????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????间级投资人承担，如再不足，最后才由优????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????先级投资人承担。不过，其投资收益率优先级会????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????低一些，中间级相对高一些，劣后级最????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????高。

  &nb????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ???????????????sp; 十五、我市有没有组建私募投资基金的计????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????划？我市正在推动成立首只国有背景的私募股权投资基金????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????，初步定名为“中国女皇故里城市基础????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????设施投资基金”，募集规模暂定为10亿元左右，其中首期规模为2亿元左右，投资期限为1—3年，先期主要投资于市、县、区政????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????府投资项目（如拆迁安置房、城市道路????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????、港口建设，土地一级整理、棚户区改造），以后会????? ???????????????????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????遴选一些优质民营企业高成长项目，由于有政府????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????信用作为保证，投资收益较为稳定，投资风险较低，是????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????????? ???????????????我市高端投资人、民间资金、社会资本参与政府投????? ???????????????????? ??????????????????? ???????????????????? ??????????????资项目的宝贵商机。